Vantaggio competitivo e difendibilità nel tempo
Anche in mercati ampi e in crescita, non tutte le startup sono ugualmente interessanti per un investitore: quelle capaci di costruire un vantaggio competitivo sostenibile emergono nettamente. Un vantaggio competitivo è ciò che permette a una startup di prevalere sui concorrenti attuali o potenziali, e di mantenere la propria posizione nel tempo. Dal punto di vista dell’investitore, è fondamentale che l’azienda abbia una risposta alla domanda: “Cosa impedisce ad un altro di fare lo stesso e sottrarvi il mercato?”. Se la startup non possiede alcuna moat (fossato difensivo), ovvero elementi che rendono difficile copiarne il modello, allora il rischio è che il primo successo attragga rapidamente imitatori e giganti del settore, erodendo margini e quote di mercato. Le imprese con un forte vantaggio competitivo, invece, possono costruire barriere all’entrata che proteggono la redditività e giustificano valutazioni elevate.